中化泉州环氧丙烷装置将检修，全球供应收紧预

       中化泉州环氧丙烷装置计划于2025年11月20日起停车进行年度检修，预计持续55-60天。这次长时间检修发生在环氧丙烷行业面临全工艺路线亏损的背景下，预计将显著收紧市场供应。

作为关键化工原料，环氧丙烷现货市场供应趋紧，预计现货价格将大幅上涨。此次检修期长且涉及大型生产企业，对市场供需形成重大冲击。

01 检修计划：关键装置长时间停车

华南地区中化泉州环氧丙烷装置的这次年度检修，跨越2025年末至2026年初，历时约两个月。

该装置在区域供应链中扮演着重要角色，其长时间停车将导致供应量显著减少。

中化国际作为装置运营方，在其2025年半年度报告中曾指出，公司基础原料及中间体业务包括环氧丙烷等产品，产业规模和技术水平处于国内外领先水平。

此次检修虽是年度计划内的常规举措，但在当前市场环境下，其影响可能被放大。

02 市场影响：供需格局短期重塑

检修消息传出之际，国内环氧丙烷市场正经历复杂多变的供需局面。

2025年上半年，中国环氧丙烷延续扩能态势，年初产能已达到776万吨/年。扩能浪潮下，进口量同比腰斩，进口依存度预计降至2%。

然而，需求端反馈有限，市场价格整体震荡回落。

此次检修发生在日供应量跃升至1.75万吨的背景下——这是今年2月以后的最高点。

中化泉州装置的长时间检修，预计将抵消部分地区的供应过剩压力，为市场带来短期平衡。

03 行业困境：全工艺路线陷入亏损

环氧丙烷行业正面临前所未有的经营压力。

所有生产工艺目前均呈现全线亏损态势。共氧化法中的PO/SM和PO/MTBE工艺亏损幅度较高，分别达到833.73元/吨和1376.33元/吨。

HPPO工艺的单吨亏损为1002.98元/吨；而氯醇法工艺的单吨亏损则为190.13元/吨。

氯醇法工艺的亏损加剧，主要受环氧丙烷价格长期低位波动的直接影响，而两大主要原料——丙烯和液氯的价格却呈现上涨态势。

主原料液氯价格曾在2025年3月一周内上涨73.33%，进一步加剧了生产企业的成本压力。

04 企业动态：产业链整合加速

面对市场压力，主要生产商正积极调整战略。

中化国际正在加速产业链整合，公司已建成“PDH-丙烯-苯酚丙酮&双氧水/环氧氯丙烷-环氧树脂”一体化全产业链，原料自主配套，夯实竞争优势。

2025年第二季度，公司碳三产业链装置维持高负荷稳定运行，其中PDH、酚酮等核心装置开工率95%以上。

另一边，红宝丽等上市公司也在推进环氧丙烷产业链布局，但其泰兴基地“年产12万吨环氧丙烷项目”仍在开展领取安全生产许可证相关工作。

该公司曾多次澄清其环氧丙烷项目尚未形成销售收入。

05 未来展望：短期价格获支撑

市场分析认为，中化泉州装置检修将在短期内改变市场预期。评析指出，此次检修属 “重大利好” ，预计现货价格将大幅上涨。

卓创资讯聚氨酯网预测，下周国内环氧丙烷市场或盘稳僵持，市场供应量或稍有增加，需求端下游追高意愿不足。

中长期来看，行业仍面临扩能压力。隆众资讯指出，2025年下半年国内仍存部分新增装置，预计供应压力维持略高，下游淡旺季差异弱化，市场困局持续，价格或偏弱震荡运行。

此次中化泉州装置检修犹如一枚投入平静湖面的石子，涟漪正从华南扩散至全国。在全行业普遍亏损的背景下，这次停车检修可能成为市场重新平衡的契机。

随着检修季来临，环氧丙烷产业链的利润分配或将重新调整，而下游的聚醚多元醇、聚氨酯等行业也需为可能的原料价格波动做好准备。